降息预期升温英镑走软，英国要第一个“吃螃蟹”？

　　本周，英镑面临的一个关键危险是，英国央行成为第一家暗示正在考虑降息的主要央行。

　　上周四，央行将公布最新的利率决定和政策指引，其中利率可能会保持不变，并传达了一个明确的信息，即利率将在很长一段时间内保持在这些高水平。

　　“长期加息”的主题是所有主要央行所传达的主题，这些央行或多或少已经结束了加息周期。这一沟通旨在说服市场避免对未来降息进行定价。

　　这样做将降低长期债券收益率，降低资金成本，并最终不利于保持足够紧张的条件以降低通胀的努力。

　　英国央行一直热衷于强调这是其首选路线，首席经济学家休·皮尔（Huw Pill）在最近的一次演讲中采用了”桌山类比“，但货币政策委员会（MPC）的投票最终可能会破坏这一信息。

　　特别是，有人建议斯瓦蒂·丁格拉（Swati Dinghra）可以投票支持降息。

　　Dhingra在接受英国广播公司（BBC）采访时表示，“如果增长下降幅度远远超过预期，那么降息可能会更快发生。”

　　巴克莱银行（Barclays）的经济学家预计，Dhingra将在本周四投票支持降息，他在一份研究报告中表示：“我们预计货币政策委员会将在11月2日的会议上将银行利率维持在5.25%，基本情况是1-6-2的分裂投票，这反映了该决定的微妙平衡性质以及双方的合理论点（Dhingra投票支持降息，Mann和Haskel投票支持加息）。

　　如果Dhingra投票支持降息，货币政策委员会将发出降息信号，表明正在积极讨论降息，使英国央行成为第一个公开表示政策放松即将到来的银行。

　　因此，在随附的会议纪要中，这一单一投票和必要的确认可能会破坏世行试图传达的“更高、更长久”信息的任何统一。

　　货币市场可能会提前预期2024年降息，从而对英国债券收益率（相对于欧元区和美国）的收益率造成压力。

　　将这些预期地转移到外汇市场将意味着英镑走软。