经济学家认为随着通胀压力缓解英国将大幅降息

　　经济学家指出，英国利率下降的速度可能比之前预期的要快，这些数据表明通胀压力终于有所缓解。工党政府将于本月底公布的首份预算将被证明至关重要，因为市场参与者正在等待评估其经济影响。

　　截至周二，货币市场已经完全消化了英国央行(Bank of England)将在11月的下次会议上降息25个基点的预期，并认为在12月的会议上很有可能采取同样幅度的降息。

　　这将使央行的关键利率从年初5.25%的16年高点上升到年底的4.5%。定价表明，到2025年5月的会议，利率将进一步下降至4%，到2025年12月，利率将进一步下降至3.5%。

　　然而，高盛(Goldman Sachs)经济学家在周一的一份报告中预测，降息幅度“明显低于市场定价”。他们将此归因于他们对2024年第二季度中性实际利率(即经济在充分就业的情况下通货膨胀率为2%)为0.8%的计算，以及英国通胀的迅速下降和英国央行政策制定者的鸽派言论。

　　因此，他们预计英国央行将连续降息25个基点，最早在2025年9月降至3%，明年11月降至2.75%。

　　在过去三年痛苦的物价上涨中，英国央行一直对通胀路径保持谨慎态度。当货币政策委员会在9月19日的会议上以8比1的投票结果决定维持利率不变时，它表示，“渐进的方式”放松政策仍然是合适的，特别是在服务业通胀仍然“居高不下”的情况下。

　　服务业的价格涨幅仍然很高，服务业在2024年第二季度占英国经济产出的81%。

　　但上周公布的数据显示，9月份服务业通胀率从5.6%降至4.9%，自2022年5月以来首次低于5%。荷兰国际集团(ING)发达市场经济学家詹姆斯·史密斯(James Smith)表示，这“对英格兰银行来说可能是一个重大消息”。

　　Smith在一份报告中称，服务业“在某种程度上是英国央行决策过程中最重要的指标，因为它试图衡量经济中通胀‘持续’的水平。”

　　史密斯补充说，英国央行曾预测9月份的利率为5.5%，这意味着实际数字“大幅低于预期”。

　　与此同时，英国整体通胀率从8月份的2.2%降至9月份的1.7%，低于路透社(Reuters)调查经济学家的预测，也低于英国央行三年半来首次设定的2%的目标。

　　从2022年11月11.1%的峰值开始，通货膨胀率已经连续六个月接近目标，尽管在监管机构设定的价格上限上调后，由于能源市场的影响，预计还会有更多的波动。

　　工资增长数据也在降温，6月至8月，包括奖金在内的平均收入降至3.8%的两年多低点。

　　更广泛地说，中东地区的激烈冲突并没有推动油价飙升，国际能源署(IEA)反而警告称，石油市场明年将面临“相当大的盈余”。全球通胀形势已经足够平静，美联储(Federal Reserve)决定在9月份降息0.5个百分点;欧洲央行(ECB)在10月份的会议上宣布，反通胀进程“正在顺利进行”。

　　穆迪分析公司(Moody 's Analytics)高级经济学家戴维·缪尔(David Muir)上周在一份报告中表示：“最近的数据巩固了人们对11月再次降息的预期。如果有关通胀的积极消息持续下去，英国央行可能会以比我们目前预期略快的速度降低利率。”

　　“也就是说，经济前景的不确定性很高，利率预期将对政府在预算案中宣布的内容很敏感，” Muir补充道。