长端利率下行缓慢

　　7月23日，隔夜、1周、2周、6个月、1年期Shibor分别下跌5.70、3.70、3.30、0.30、0.20个基点，分别报收2.0570%、2.1430%、2.3110%、2.5230%、2.7970%；1个月Shibor上涨0.10个基点，报收2.3180%；3个月、9个月Shibor分别维持2.4020%、2.7460%未变。

表为Shibor利率（人民币）报价

　　公开市场操作方面，上周央行单日逆回购规模维持在100亿元，累计逆回购500亿元，净回笼为零。7月中旬，央行下调了金融机构存款准备金0.5个百分点。在普遍降准的货币政策下，要保持对中小企业、下游企业的货币投放，整体上需要宽松的货币环境。央行在降准之后并未降息，7月20日公布的5年期LPR为4.65%，1年期LPR为3.85%。受到降准的影响，2周Shibor和1个月Shibor下滑显着。长端方面，6个月、9个月、1年期Shibor下滑均较为缓慢。目前货币环境相对宽松，利率下行力度略有缓和。（作者单位：国信期货