供需双杀之下，油价或将加速下行

　　周二亚洲早盘，国际油价小幅走低。布伦特原油期货下跌0.19%，报每桶66.32美元；美国WTI 9月期货下跌0.45%，至62.43美元，活跃度更高的10月合约则下滑至62.61美元。相比前一交易日约1%的上涨，走势出现回调。

　　市场情绪主要受到地缘政治预期影响。美国总统特朗普在与乌克兰总统泽连斯基以及欧洲盟友会晤后表示，已与俄罗斯总统普京通话，并着手安排美俄乌三方峰会。这一进展被视为可能推动解除部分针对俄罗斯原油的制裁，从而压低油价。

　　TD Securities大宗商品策略主管Bart Melek指出：“如果局势缓和，并削弱次级关税或制裁风险，油价将趋向我们预测的58美元/桶的Q4-25至Q1-26均值目标。”

　　然而，部分分析人士担心，美国可能迫使乌克兰接受偏向俄罗斯的条件，而若美国反而选择强化次级关税，市场将再次面临供应收紧的担忧。

　　Melek补充称：“若美国扩大对俄罗斯石油客户的次级关税，类似目前印度所面临的情况，油价将可能回升至数周前的高点。”

　　从美原油日线图形来看，价格已经跌破重要支撑，且延续震荡下行。当前支撑位集中在62美元一线，若跌破可能进一步测试60美元关口；上方阻力位在65美元附近，若突破则有望挑战68美元。

　　技术面显示短期趋势偏震荡下行，但市场随时可能因地缘政治进展而存在向下加速的可能性。

　　编辑观点：

　　本轮油价波动充分说明市场对地缘政治谈判的高度敏感。一旦三方会谈有实质性进展，油市将重新定价风险溢价；但若谈判失败或伴随新的制裁措施，油价可能快速上行。