黄金美元旗鼓相当 全球储备资产加速多元化

　　黄金已在悄然改写全球储备资产格局。近期，黄金在全球央行储备资产中的比例急速上升，与之相对，美元所占份额迎来回落。一升一降之间，全球储备资产加速多元化的趋势得到进一步印证。

　　在当前国际形势下，资产与货币沉浮所蕴藏的玄机值得深入思考：国际货币体系是否正面临重置？黄金凭什么底气十足？对于国际金融市场一直以来的核心关注——美元，又该怎样看待它的未来？

　　黄金被视为新的“无风险资产”

　　德意志银行日前发布报告称，考虑到当前的现货黄金价格，黄金储备在全球央行外汇+黄金储备资产总额中的比例已从今年6月底的24%迅速上升至当前的30%。同一时期，美元所占份额则从43%下降至40%。这表明，黄金作为储备资产的吸引力正在增强，而美元的主导地位则相对削弱。该报告还称，在现有持仓量不变的情况下，黄金价格如果升至每盎司5790美元，其占比将和美元持平。

　　全球央行转向黄金，是今年以来黄金“牛市”的关键推动。德意志银行贵金属分析师薛家康在上述报告中表示：“结合各国央行所报告的黄金购买意向以及全球储备管理者的预期来看，他们增加黄金储备的意愿有所上升。”

　　世界黄金协会的数据也可佐证。该协会于今年2月至5月进行的一份调查数据称，计划增加自身黄金储备的央行比例已从上年的29%上升至43%。此外，95%的储备管理者预计未来12个月全球央行黄金储备将增加，高于上年的81%。

　　这也令黄金相对传统的“无风险资产”美债，形成了“弯道超车”之势。据世界黄金协会统计，受益于近年来央行持续购金和国际金价迭创历史新高，截至今年二季度末，与全球官方外汇储备可比口径的全球官方黄金储备（不含国际货币基金组织和国际清算银行）价值38642亿美元，首次略超美国财政部国际资本流动报告（TIC）口径的官方外资持有美债余额38191亿美元。

　　过去数年来，美债与黄金“跷跷板”效应明显——美债倚仗着美国经济背书的“无风险资产”标签吸引着全球资本，而作为无息属性的黄金则常因机会成本上升被抛售。

　　桥水基金创始人瑞·达利欧近期在社交媒体上发布的《我对黄金相关问题的解答》中明确提出：“黄金开始取代美债，成为无风险资产。”